基本结论

　　7 月游戏跟踪：

　　政策端：7 月游戏版号下发环比保持稳定，头部游戏公司保持稳定版号获取。7 月22 日，国家新闻出版署公布了新一批的国产网络游戏审批信息，本次过审游戏共87 款，环比6 月增加1 款，其中腾讯、网易、B 站、吉比特等头部游戏运营公司均有版号下发。

　　行业端：头部游戏流水排名较为稳定，二线龙头新游戏表现较好。国内方面，7 月中国App Store 手游收入排名，《王者荣耀》、《和平精英》保持前2 名，完美世界新游戏《梦幻新诛仙》进入7 月收入榜前10，排名第6。海外端，7 月36 个中国厂商入围全球手游发行商收入榜TOP100，合计收入近23.9 亿美元，环比上升6.7%。在36 个厂商中，腾讯、网易保持领先地位，二线龙头三七互娱凭借《末日喧嚣》在海外市场的亮眼成绩，以及新上市的《斗罗大陆：魂师对决》，7 月收入环比增长13%，排名从6 月的第8 名上升至7 月的第6 名。

　　7 月流媒体跟踪：

　　政策端：电视剧备案数量环比保持稳定增长，电视剧供给有望保持稳定。根据新剧观察，7 月国家电视广播总局发布全国电视剧拍摄制作备案公示39 部，环比增加1 部，电视剧备案数量整体水平保持稳定。

　　影视赛道：热门影视剧播放平台上，爱奇艺、腾讯保持领先地位，芒果TV 占比有所增长。根据徳塔文数据，2021 年7 月，电视剧景气指数排行榜前10 作品中，腾讯视频、爱奇艺播放占比分布为50%、40%，保持较高水平。随着《我在他乡挺好的》、《对你的爱很美》热播，芒果TV 占比环比有所提升，从6 月10%提升至7 月20%。

　　综艺赛道：芒果TV7 月环比有较大提升，热门新播综艺推动占有率提高。根据骨朵数据，7 月全网热度前10 综艺中，播出平台为芒果TV、腾讯视频、爱奇艺、优酷的占比分别为50%、20%、30%、10%，其中芒果TV 的《中餐厅5》、《再见爱人》为7 月新播综艺。热门新综艺也推动芒果TV 占比环比提升，从6 月30%提升至7 月的50%。

　　投资建议

　　低估值游戏板块和优质流媒体有望获得更多关注：游戏板块目前整体估值较低，随着游戏出海势头加强，叠加暑期热门游戏上线，后续有望开启增长。优质流媒体公司随着Q3 热门综艺和影视剧持续推出，有望持续推动公司收入增长。建议关注标的：三七互娱、芒果超媒、吉比特、宝通科技。

　　风险提示

　　影视综艺节目上线表现及招商情况不及预期；游戏上线表现不及预期；线下恢复不及预期：行业政策风险

（文章来源：国金证券）

文章来源：国金证券