事件：

7 月5 日，央行更新二季度经济问卷调查。相比一季度，二季度企业盈利边际改善，经营景气度升至近年来高位；三季度经济热度预期小幅提升，但多项预期指标表明下半年经济运行压力有所加大。

要点：

市场对三季度经济前景继续看好，但增幅边际收敛。

受需求持续旺盛与企业盈利改善等影响，二季度企业经营景气度升至近年高位。

就业改善形势边际放缓，预期指数首度回落。

居民收入感受边际下降，收入预期维持不变。

居民旅游消费支出意愿明显提升，风险类投资意愿边际走弱。

物价上涨预期边际抬升，市场预期货币政策仍有收紧趋势。

银行贷款需求走弱叠加贷款审批趋严等因素，银行景气度和盈利水平双项走低。

启示：

尽管二季度宏观经济热度与微观企业景气度仍处于高位，且三季度经济预期继续抬升，但趋势已边际放缓。与此同时，不利因素开始显现。在就业形势预期下降、物价上涨预期攀升、居民风险类资产投资意愿边际走弱等因素作用下，下半年宏观经济存在变数。调查显示：银行普遍认为三季度货币政策预期比二季度略紧，但相比上期，政策偏紧预期已明显减弱。