线下直营奠定高端品牌形象，线上布局开启第二增长曲线，经销扩容再迈新台阶，行业和公司迎来加速渗透的新拐点。

倍轻松通过渠道、营销、产品相互配合的三个阶段打造出高端品牌力。阶段一，聚焦线下，凭借门店客流提高曝光度：通过机场、高铁和高端商场直营店获取中高端客户流量，广告投入少，SKU 不断扩展；阶段二，发力线上，加大广告投入实现电商导流：渠道侧线上比重加大，营销侧在线下采用广告+场景化营销强化品牌认知，线上多媒体引流加大曝光度，产品侧精简SKU，聚焦重点品类的产品力提升；阶段三，聚焦直营，辅以经销体系拓宽销售网：拟募资4.97 亿元用于248 家直营店的建设和营销推广，未来或将发展代理商模式，在保证运营质量的前提下加速规模扩张，此外，艾灸产品还有望打造公司的第二增长曲线。

总的来看，我们与市场存在两处认知上的不同。市场认为：1.按摩小家电的目标用户为亚健康人群和老年人；2.公司将继续按照原有渠道模式发展；与市场认知的不同：1.目标用户为更愿意为享受型保健服务付费且具有购买能力的70-90 后中产阶级；2.公司已建立好高端品牌形象，未来或将通过多渠道方式实现规模的快速扩张。

风险提示：竞争格局较为分散，未来可能有更多新玩家的进入；未来随着线上购物渠道更加多元化，线下门店的流量或被稀释