要点

监管趋严叠加实体经济稳步复苏，新增信贷同比小幅回升

企业债与政府债大幅缩减规模，社融增速大幅回落

财政存款减少拉升M2 增速

2021 年5 月份人民币贷款增加1.5 万亿元，比上年同期多增143 亿元。5 月社会融资规模增量为1.92 万亿元，比上年同期少1.27 万亿元。5 月末，广义货币(M2)余额227.55 万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.2 个百分点，比上年同期低2.8 个百分点。新增人民币贷款方面，金融监管部门严查消费贷以及房地产政策趋严导致居民贷款回落，制造业保持平稳扩张拉升企业中长期贷款；企业债券融资以及政府债券净融资同比大幅回落拉低社融；财政存款同比少增是拉升M2 的主要原因。

监管趋严叠加实体经济稳步复苏，新增信贷同比小幅回升2021 年5 月份人民币贷款增加1.5 万亿元，比上年同期多增143 亿元，比2019 年同期多增3127 亿元。分部门看，住户贷款增加6232 亿元，同比少增811 亿元，其中，短期贷款增加1806 亿元，同比少增575 亿元，中长期贷款增加4426 亿元，同比少增236 亿元；企（事）业单位贷款增加8057 亿元，同比少增402 亿元，其中，短期贷款减少644 亿元，同比多减1855 亿元，中长期贷款增加6528 亿元，同比多增1223 亿元，票据融资增加1538 亿元，同比少增48 亿元;非银行业金融机构贷款增加624 亿元，同比多增1284 亿元。

5 月新增人民币贷款同比小幅回升主要受企业中长期贷款同比回升和居民贷款、企业短期贷款同比回落共同作用的结果。其中，企业中长期贷款同比回升主要是因为5 月份中国制造业PMI 为51.0%，继续位于临界点以上，制造业保持平稳扩张，拉升企业中长期贷款；而居民贷款和企业短期贷款同比回落主要因为：一是近期金融监管部门严查经营贷款、消费贷款违规用于购买商品房，居民短期贷款同比回落；二是房地产政策趋严，居民中长期贷款同比回落；三是2020 年5 月中国疫情形势已有所好转，企业生产经营得到了一定程度的恢复，2020 年5 月企业短期贷款的高基数效应对2021 年5 月企业贷款有拉低作用。因此在多方面因素共同影响下，新增人民币贷款同比小幅回升。