核心观点：券商方面，6 月中上旬新发基金加速，本月至今已有115 只新基金成立，其中偏股基金规模达到近1200 亿，较整个4 月份和5 月份分别增长了23%和37%，权益财富管理趋势持续强化。本周证券业协会披露2020 年行业细分指标，中金、东财在业绩指标和财富管理核心赛道上均呈现出连续的成长性；保险方面，上周消息面较为平淡，负债端保费销售低迷表现持续拖累投资情绪，结合后续流动性环境有望保持稳定，我们认为个股之间的估值溢价将在一定时期内继续维持，建议关注低估值品种的补涨机会。继续推荐：

东方财富（300059.SZ）、中金公司（601995.SH）、中国太保（601601.SH）、中国平安（601318.SH）。建议关注香港交易所（0388.HK）、华泰证券（601688.SH）、友邦保险（1299.HK）、新华保险（601336.SH）。

本周行业重要新闻： 1）6 月17 日，为完善银行保险机构公司治理，加强股东股权监管，有效防范金融风险，银保监会制定了《银行保险机构大股东行为监管办法（试行）》，共八章五十八条，包括总则、持股行为、治理行为、交易行为、责任义务、银行保险机构职责、监督管理、附则。2）6 月18 日，中国证券业协会根据各证券公司经审计数据，对证券公司资产规模、各项业务收入等38 项指标进行了统计排名，发布了2020 年证券公司经营业绩指标排名情况。2020 年证券行业持续发力财富管理业务转型，实现经纪业务收入1279.47 亿元，同比增长54.82%；同时实现代理销售金融产品收入125.72 亿元，同比增长188.63%；实现投资咨询业务收入46.77 亿元，同比增长24.01%。

本周公司重要公告： 1）6 月15 日，中国人寿发布公告称，2021 年前5 月公司实现原保费收入3864 亿元，同比增4.49%。2）6 月17 日，水滴公司发布2021 年一季度财务报告，一季度水滴实现营收8.83 亿元，同比增35.1%；净亏损4.8 亿元，相比于2020 年同期亏损1.74 亿元，亏幅扩大175.86%。

其中，水滴保实现首年保费44.69 亿元，同比增长42.7%。3）6 月17 日，中国平安发布公告称，股东卜蜂集团以股本衍生工具交付股份交易方式累计减持中国平安H 股1.83 亿股，占总股本1%，合计套现166 亿港元，减持完成后，卜蜂集团持股比例降至6.85%。

风险提示：疫情持续时间超预期、股票市场下行、交投活跃度低迷、行业政策不达预期、新单不及预期、代理人脱落超预期、利率趋势性下行。