实体经济：上周生产边际回落，投资、消费需求仍然偏弱。6 月以来，水果、猪肉价格持续下滑。铁矿石、钢材等价格出现了不同程度回落，大宗商品涨价虽然短期得到遏制，但是油价持续上行可能对工业品价格形成支撑，通胀的分化趋势或将延续，然而持续滞胀的风险相对较小。

流动性：上周货币利率下行，央行回笼资金，美元指数回升，人民币对美元汇率贬值。值得关注的是，6 月17 日，美联储议息会议上调了经济和通胀预期，加息预期大幅前移。随着经济复苏的延续，美国的货币政策态度已经在小心的转弯，我们预计下一阶段美元或将继续走强，人民币面临贬值压力。

政策：国常会决定，根据主要粮食作物农资等价格上涨情况，中央财政安排200 亿元左右资金，对实际种粮农民一次性发放补贴，以稳定农民收入。