本周关注：5 月水泥产量同比减少3.2%，竣工端回暖、房地产投资保持韧性水泥玻璃产量：5 月水泥、玻璃产量当月值同比达-3.2%、12.7%，水泥、玻璃产量累计值较2019 年同期的复合增速分别达到5.22%、5.49%。5 月水泥产量当月同比、累计同比分别达到-3.2%、19.2%，累计同比较2019 年同期的复合增速达到5.22%。5 月玻璃产量当月同比、累计同比分别达到12.7%、10.9%，较2019 年同期的复合增速分别达到6.13%、5.49%。。

下游投资情况：5 月商品房销售面积、房地产投资、基建投资同比增长9.1%、9.8%、-3.6%，销售面积表现亮眼，房地产投资同比继续快速增长。2021 年5月商品房销售、施工、新开工、竣工面积当月同比增长9.1%、-2.8%、-6.1%、10.1%，较19 年复合增速分别为9.40%、-2.83%、-1.87%、8.17%，单月销售表现亮眼，竣工端增速较4 月由负转正。2021 年5 月百城住宅价格指数同比4.1%，较上月持平；广义库存去化周期3.05 年，较上月持平。2021 年5 月房地产投资、基建投资同比增长9.8%（4 月13.7%）、-3.6%（4 月2.8%），基建投资放缓；5 月固定资产投资完成额同比13.5%，4 月同比为14.7%，增速略有回落。

板块涨跌幅：本周上证综指下跌1.8%、创业板指下跌1.8%、万得全A 下跌1.3%、建筑材料（申万）下跌4.8%。建材行业细分领域中，玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别下跌3.7%、7.5%、3.8%、1.8%、3.0%个股涨幅前五：九鼎新材(+25.4%)、双良节能(+13.4%)、三棵树(+4.7%)、渝三峡A(+3.4%)、万里石(+3.2%)

个股跌幅前五：京蓝科技(-11.4%)、亚士创能(-10.3%)、苏博特(-8.7%)、华民股份(-8.6%)、科顺股份(-8.5%)

各版块估值情况：1）水泥：水泥申万指数最新TTM 市盈率为7.14 倍，2015年年初至今市盈率区间为7.14 倍~32.91 倍；水泥申万指数最新市净率为1.18倍，2015 年年初至今市净率区间为1.18 倍~2.73 倍。2）玻璃：玻璃申万指数最新TTM 市盈率为21.58 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.77 倍~120.81倍；玻璃申万指数最新市净率为3.64 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.25倍~4.83 倍。3）管材：管材申万指数最新TTM 市盈率为22.18 倍，2015 年年初至今市盈率区间为19.68 倍~87.81 倍；管材申万指数最新市净率为2.85 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.99 倍~5.87 倍。4）耐火材料：耐火材料申万指数最新TTM 市盈率为16.38 倍，2015 年年初至今市盈率区间为13.61 倍~218.07 倍；耐火材料申万指数最新市净率为1.84 倍，2015 年年初至今市净率区间为1.42 倍~6.11 倍。5）其他建材：其他建材申万指数最新TTM 市盈率为30.17 倍，2015 年年初至今市盈率区间为17.02 倍~94.69 倍；其他建材申万指数最新市净率为4.28 倍，2015 年年初至今市净率区间为2.07 倍~7.72 倍。

重点数据跟踪：水泥：全国水泥价格指数周环比下降1.6%，月环比下降5.3%；玻璃：玻璃期货价格周环比下降3.5%，浮法平板玻璃（4.8/5mm）市场价周环比上升2.3%；原材料：动力煤价周环比上升3.8%，金红石型钛白粉现货价周环比持平，环氧乙烷现货价周环比持平；地产基建：2021 年前5 个月房地产销售同比增长36.3%，新开工面积同比增长6.9%行业动态：1）中玻网：玻璃涨势放缓，光伏等下游需求延缓超预期；2）水泥网APP：第三轮降价开始！国家公布水泥行业一个重要数据；3）百年建筑网：

六月全国水泥产量同比或持续下滑；4）数字水泥网：关注！两部门针对大宗商品价格上涨将联合开展调研。

下周大事提醒：1）6 月22 日：北玻股份分红；天安新材分红；亚泰集团股东大会召开；博闻科技分红；2）6 月23 日：天铁股份股东大会召开；福莱特分红；中铁装配股东大会召开；*ST 雅博股东大会召开；3）6 月24 日：耀皮玻璃股东大会召开；赛特新材分红；时代新材股东大会召开；嘉寓股份股东大会召开；4）6 月25 日：西藏天路股东大会召开；森特股份股东大会召开。