需求逐步复苏，原油突出重围

截至6月3日，Brent原油期货收于71.31美元/桶，冲上70美元大关，周涨幅2.66%，月涨幅5.55%。自OPEC+增产决定宣布以后，原油价格开启反弹走势。此外，在需求端，随着美国疫苗接种和疫情改善，石油需求也在逐步恢复。四月，美国个人消费支出物价指数上升至114.08，同比增长3.58%，环比增长0.61%，显示出美国经济复苏的强劲。而映射到库存端就是库存水平的不断走低。后续关注伊核协议谈判，若谈判顺利可能导致石油产量的进一步释放，缓解供需紧张局面，影响原油价格的上涨。

钢铁价格反弹，动力煤期现背离

在国常会连续点名大宗商品涨价后，钢铁、煤炭等黑色系品类出现大面积调整，但本周黑色系出现了反弹。螺纹钢现货周涨幅4.42%、期货周涨幅7.38%，冷轧板卷、热轧板卷、中板本周分别上涨4.87%、5.56%和3.3%。煤炭方面，动力煤期货和现货价格走势出现背离，秦皇岛山西产的动力煤本周反弹8.8%，但动力煤期货本周继续下跌，跌幅10.62%。此外，焦煤期货本周下跌1.01%。5月31日，唐山环境局与钢厂召开座谈会，传言将对此前的限产政策进行放松，若此事成真将对钢铁持续上涨形成制约。

美日半导体出货新高

4月北美半导体设备制造商出货额34.09亿美元，同比增长49.5%，环比增长4.14%，日本半导体设备制造商出货额2820.54亿日元，同比增长35.53%，环比增长17.18%，美日半导体设备制造商单月出货水平均达到新高水平。今年以来，北美半导体设备厂商月销售额稳站30亿美元。由于汽车、智能手机、家电等多终端领域的半导体部件供应紧张，相关半导体企业意图扩大产能供给，从而加大对半导体生产设备的需求。北美半导体设备月销售额对于半导体行业景气有先导意义，从半导体设备的需求持续上升来看，半导体下游需求以及预期需求也持续上升，半导体产业链整体将市场扩张。

景气向上行业：电子、化工、钢铁、商贸、新能源

风险提示：美联储货币政策转向