国产替代方兴未艾，汽车产业链蓬勃发展汽车产业链属于可选消费行业，与GDP 有较强的正相关性。从中长期维度来看，全球汽车产量增速与全球GDP 增速具有一定正相关性。随着中国等新兴市场经济体GDP持续上升，汽车产量上升得到支撑，与之相关的汽车产业链亦具备较大的市场空间。面对激烈市场竞争，整车厂对成本控制需求日益提高，国产原料价格优势突出。近年来，国产汽车材料公司不断缩短与海外优势企业技术差距，叠加旺盛需求，国内汽车材料的替代进程及市场规模有望进一步增加。同时，国内材料公司较海外拥有较强的价格优势，在技术水平一致的前提下，具有明显的配套优势。汽车材料主要包含金属材料及非金属材料，本文主要介绍与化工行业相关的非金属材料。

车身结构件及内饰：节能与轻量化推动行业发展随着汽车轻量化与节能成为趋势，“以塑代钢”及其他塑料替代方案逐渐被业界所接受。

化工产品中，改性塑料、PA66 工程塑料、聚氨酯材料都因优异的物理及化学特性，如高耐热性、高韧性、高强度、高回弹性等，成为了车身结构件及内饰的极佳材料；胶粘剂起到了将金属及非金属部件粘接作用，帮助车身实现轻量化。随着汽车行业稳定发展以及化工材料公司技术的不断突破，上述材料的用量有望逐渐提高，市场空间广阔。

轮胎及轮胎材料：穿越周期属性的车用消费品轮胎具备一定周期性，但同时也是耗量较大的消费品。轮胎配套市场与汽车新增产量息息相关，有一定波动性；而全球汽车保有量巨大和增长，替换胎成为轮胎消费主流，驱动轮胎消费量持续增加。依托国内巨大市场支撑，轮胎及其上游助剂行业有望像家电一样，完成中高端产品进口替代，实现全产业链量价齐升的逻辑。

环保材料及润滑油添加剂：环保需求驱动行业长期蓬勃发展汽车尾气处理市场兼具强政策驱动（国五升国六的带来市场空间的增长）+商业模式完善（发动机企业强制安装）双重逻辑，行业市场容量扩大，尾气催化材料及润滑油添加剂严重依赖进口，国内企业强化研发和认证，成本优势明显，国产化替代空间较大。

汽车涂料：个性化支撑需求，国产替代空间大汽车涂料兼具美观及防护的功能，主要包括原漆和修补漆等，需求分别与汽车产量、保有量正相关。汽车涂料供给主要为外资企业所把控。随着上游颜料染料技术不断突破及自主汽车品牌崛起，国产汽车涂料企业完善配方，有望提升市占率，逐步实现进口替代。

投资建议：关注汽车产业链化工公司投资机会汽车产业是个巨大的市场，上游材料不可或缺。全球市场超过千亿的汽车材料有改性塑料、轮胎、汽车涂料等，而行业技术壁垒较高，如PA66、蜂窝陶瓷载体、润滑油添加剂等长期依赖进口，中高端产品垄断在外资手中，具有很大的替代空间。随着经济不断发展，国内汽车产量和保有量上升，汽车原材料有望得到长足的发展机会。建议关注万华化学、万润股份、国瓷材料、玲珑轮胎、彤程新材、海利得等相关上市公司投资机会。

风险提示

1. 下游需求不及预期；

2. 进口替代过程不及预期。