本期跟踪时间区间为 2021 年 5 月 15 日~5 月 21 日，上期为 2021 年5 月 8 日~5 月 14 日，下期为 2021 年 5 月 22 日~5 月 28 日。

总量情况：根据 Wind 数据统计，截至 2021 年 5 月 21 日，银行同业存单存量规模 124,275 亿元，较年初增加 12,774 亿元，其中 AA+级以下同业存单余额较年初增加 103 亿元；商业银行债券和资本工具存量规模分别为 21,634 亿元和 35,694 亿元。

同业存单：本期累计发行 755 笔，实际总发行 6,249 亿元，日均发行1,250 亿元（上期：1,173 亿元），AA+级以下银行日均发行 23 亿元（上期：31 亿元）。募集成功率方面：本期整体募集成功率 88.7%（上期：

90.2%），AA+级以下 77.9%（上期：84.0%）。发行利率方面：本期整体发行利率 2.88%（上期：2.89%），AA+级以下 3.17%（上期：3.17%）。

存量方面：目前整体银行存量同业存单付息成本率为 3.12%（上期：

3.11%），本期末存量加权剩余期限 165.00 日（上期末：162.88 日）。

到期方面：本期到期 3,989 亿元（上期：5,195 亿元），预计下期到期5,443 亿元。

商业银行债券与资本工具：本期实际发行资本工具 500 亿元, 未发行商业银行债券。信用利差方面，短端信用利差除 AA+级以上的 3 个月信用利差有小幅上行外，其余期限均有所压缩，以 6 个月信用利差压缩幅度最大；中长端信用利差除 5 年期和 10 年期利差有所上升外，其余期限也呈略微下行趋势。到期方面，本期有 355 亿元商业银行普通债到期，10 亿元资本工具到期。预计下期有 344 亿元商业银行普通债到期，3 亿元资本工具到期。

商业银行可转债：本期正股和可转债价格普遍下跌。平均来看，本期可转债平均转股溢价率为 23.63%（上期 21.98%），平均纯债溢价率为11.44%（上期：12.05%）。估值方面，截至 2021 年 5 月 21 日，除苏银转债和青农转债外，其余 10 只可转债转股溢价率对历史均值的偏离均不超过正负一个标准差。正向偏离较大的，苏农转债、杭银转债的转股溢价率分别为 29.59%、21.53%，对均值的偏离度分别为 62.5%、40.3%。负向偏离较大的，苏银转债、青农转债的转股溢价率分别为10.06%、11.60%，对均值的偏离度分别为-61.0%、-51.3%。

风险提示：（1）疫情传播程度、持续时间超预期；（2）国际经济及金融风险超预期；（3）政策落地不及预期；（4）利率波动超预期；（5）经济增长超预期下滑；（6）资产质量恶化。