本周传媒板块表现：跑赢沪深300，跑输创业板指本周传媒行业下跌2.10%，跑赢沪深300(-2.34%)，跑输创业板指(-1.80%)。其中涨幅靠前的分别为ST 龙韵、金财互联、力盛赛车、共达电声和迅游科技；跌幅靠前的分别为盛讯达、实益达、湖北广电、大晟文化和广电网络，本周无明确主线行情，涨跌靠前的均为市值不超50 亿的小市值标的，端午节票房表现平淡。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第18 位，排名中游靠后。

　　重点关注“618”大促数据表现优异，持续关注剧本杀赛道根据星图数据，2021 年“618”大促全网交易总额为5784.8 亿元，同比增长26.5%，销售额排名前三的分别是天猫、京东和拼多多；抖音、快手均通过专项活动加入“618”大战。2021 年“618”直播带货GMV 总额达645 亿，天猫抖音成为主播超级孵化池；“618”大促期间GMV 排名前三的行业分别为家用电器、手机通讯和服装配饰，GMV 增速排名前三的行业分别为运动户外、居家日用和酒类。“618”数据表现较好，我们建议重点关注直播电商产业链个股。

　　本周我们发布芒果超媒深度报告多元变现篇，重点介绍了内容电商和剧本杀赛道，2021 年剧本杀有望迎线下店风口，芒果超媒作为头部玩家有望持续收益。我们从行业本质角度进一步剖析了剧本杀赛道。当前阶段“剧本杀”尚未给公司带来实际的业绩贡献，在1200 亿市值的基础上，更重要的是多元化变现打开了公司长期市场空间，或进一步巩固芒果生态。

　　投资建议：关注直播电商和VR/AR 产业链机会短期主题性机会关注：1)建党100 周年将至，关注党媒及国企龙头相关个股；2)VR/AR 产业链叠加“元宇宙”，有望带动游戏板块，推荐重点关注三七互娱、吉比特等游戏个股；3)“618”数据喜人，直播电商及营销个股有望受益，推荐关注天下秀、星期六等。

　　长期来看，短视频、SaaS 服务、IP 新消费等具备持续成长空间，把握调整后的行业龙头买入机会，持续重点推荐芒果超媒，关注公司在多元化赛道上的探索。长期来看，视频推荐芒果超媒、哔哩哔哩及快手科技； SaaS推荐中国有赞、微盟集团，关注版权SaaS 服务阜博集团；IP 消费推荐泡泡玛特、阅文集团等标的。

　　风险提示：商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险。

（文章来源：国信证券）

文章来源：国信证券