本周传媒板块表现：跑输沪深300 和创业板指本周传媒行业下跌1.05%，跑输沪深300(-0.73%)和创业板指(0.32%)。

　　其中涨幅靠前的分别为吉比特、聚力文化、浙文影业、盛讯达、鼎龙文化；跌幅靠前的分别为游族网络、新华网、数码视讯、出版传媒、中视传媒，其中吉比特走出独立行情主要因吉比特独家代理的社区养成手游《摩尔庄园》上周正式上线，跌幅靠前的主要为广电、国企媒体等标的，为短期内冲高回落的正常表现。

　　重点关注：苹果2021 开发者大会召开在即，关注VR/AR 机会苹果宣布将于6 月7 日至11 日在线举行开发者大会WWDC21，据彭博社报道称，苹果的VR/AR 硬件产品有望发布。从技术更替和演进角度，虚拟现实产业已经到了天时地利人和的时点，无论中短期我们都建议重点关注产业的变革升级，重点关注游戏等VR/AR 产业链机会VR/AR 硬件端关注兼备硬件消费高性能和平民化。在VR 领域 OculusQuest 2 实现了VR 一体机和VR 分体机市场的统一，新一代VR 一体机的体验感真正实现了跨越式的进步；在AR 领域谷歌和微软是重要玩家，其中谷歌AR 产品三代的重要特征回归C 端。无论VR 还是AR，技术升级趋势下回归大众消费级产品是重要趋势；VR/AR 软件端有三大内容生态平台Steam、Oculus、PS VR，除了Steam 对全球的开放，海外内容平台已经逐渐形成生态，中国内容生态还处于早期阶段，多是自家应用商店+VIVE的组合，全球VR 硬件端的爆发式发展将倒逼国内VR/AR 内容厂商的崛起。

　　投资建议：关注游戏板块等VR/AR 产业链机会1)把握年中趋势性机会：a)华为鸿蒙系统HarmonyOS 2 发布，物联网操作系统入口的变革有望带动内容产业链；b)苹果或将在6 月上旬的开发者大会WWDC21 发布VR/AR 相关产品，有望带动游戏板块及VR/AR 相关产业链机会，推荐重点关注三七互娱、吉比特等游戏个股；c)“618”将至，直播电商及新媒体营销个股有望受益。推荐关注天下秀、星期六等个股；d)此外芒果超媒的季风剧场已于5 月24 日正式开播，第一部季风剧场剧集《猎狼者》数据表现优异。持续重点推荐芒果超媒。

　　2)长期来看，短视频、SaaS 服务、IP 新消费等具备持续成长空间，把握调整后的龙头买入机会，视频推荐芒果超媒、哔哩哔哩及快手科技； SaaS推荐中国有赞、微盟集团，关注版权服务阜博集团；IP 消费推荐泡泡马特、阅文集团等标的。

　　风险提示：商誉减值风险；业绩不达预期；经营管理风险。

（文章来源：国信证券）