本周观点：视频OTT 龙头超跌反弹；“618”临近关注产业链相关公司行业观点：1、视频OTT 龙头，建议关注芒果超媒(内容优势突出，内容电商布局扩生态)及新媒股份；2、营销、出版龙头有望持续顺周期复苏；3、去中心化内容生态及产业链，“618”来临有望形成催化，关注平台型公司和中间服务型公司，以及MCN 龙头等，享受高成长红利；4、游戏龙头公司Q1 受高基数及买量影响，业绩相对仍有压力，但Q1 新品表现良好预计后续业绩将逐渐体现，优质内容厂商中长期受益逻辑不变；5、影视及院线持续复苏，关注后续大片定档及口碑表现；6、关注业绩快速增长的工业B2B电商龙头国联股份。

　　传统电商预热蓄势618 大促，大促产品范围更广、优惠力度更高根据艾瑞咨询，2016-2020 年中国网上零售额由5.2 万亿元稳步增长至11.8万亿元，2016-2020 年中国移动互联网618 当天电商行业渗透率不断提高，购物狂欢节影响力不断扩大。传统电商预热预售蓄势，据各电商平台官网，6 月1 日至3 日淘宝京东将开启第一次狂欢刺激消费。大促产品范围更广优惠力度更高，淘宝参加2021 年618 大促品牌数同增2.5 倍达25 万，京东将联动超300 万家线下实体店，拼多多新入驻的品牌官方旗舰店数量同增超10 倍以上。同时，淘宝开始简化满减规则，且淘宝与京东预售时间均提前至20:00，用户体验进一步提升。

　　抖音预热期锁定用户提高用户活跃度，从商家、达人多端发力拉动销量据抖音App 官方账号，618 预热期抖音首次正式开启预付定金模式提前锁定用户，并通过互动城鼓励用户参与互动任务兑换相关商品从而提升用户活跃度。商家端，2021 年618 抖音新增预付定金、主题直播间和短视频挑战赛三种玩法，新增玩法助力产品曝光用户触达。达人端，抖音开启作者排位赛，全面扶持头部主播、潜力型中小主播及全民主播，全面扶持潜力型中小主播及全民主播的销售业绩提升。

　　快手5 月20 日已开启预热，流量、活动及工具全面升级赋能商家据快手官方公众号信息，快手主版端午节流量相较于平日涨幅预计超过25%，流量增长有望带动交易总额提高。2021 年快手从5 月20 日开始率先推出宠粉专场、国货专场、行家优选专场，随后上线童趣狂欢和端午狂欢，6 月15 日推出台网联动“快手616 真心夜”预热，16 日至20 日正式开启狂欢大促。快手618“四大升级”，包括百亿流量扶持、“快手小店信用卡”、“快手615 真心夜”以及商家工具升级，赋能商家提高交易规模和质量。

　　风险提示：618 促销效果不及预期、行业竞争加剧等。

（文章来源：华泰证券）