流动性作为投资者重点关注的指标之一，将直接影响股利贴现模型的分母端。《资金价格周监控》系列报告旨在从公开市场操作、银行间市场、国债市场、信用债市场以及外汇市场等多个维度全方位监控流动性的宽裕程度，并及时发现其边际变化，为市场风格和大势的研判提供依据。

公开市场操作：货币净投放250 亿元。2021 年07 月03 日当周，07 月03日当周，央行公开市场操作进行货币回笼900 亿元，货币投放1150 亿元，货币净投放250 亿元

银行间利率：短期利率明显分化，各期Shibor 利率趋稳。隔夜Shibor 上行6BP 至1.61%，7 天Shibor 下行25BP 至1.95%，1 天回购利率上行8BP 至1.65%，7 天回购利率下行72BP 至2.01%。3 个月期Shibor 下行1BP 至2.45%，6 个月期Shibor 维持在2.61%，9 个月期Shibor 维持在2.84%，1年期Shibor 维持在2.9%。

国债利率：窄幅震荡，普遍趋稳。国内方面，2021 年07 月03 日当周，1年期国债利率下行4BP 至2.4%，2 年期国债利率下行1BP 至2.65%，3 年期国债利率上行1BP 至2.77%，5 年期国债利率维持在2.95%，10 年期国债利率维持在3.08%。10 年期国开债利率下行1BP 至3.48%。海外方面，2021 年07 月03 日当周，美国10 年期国债利率下行10BP 至1.44%，日本10 年期国债利率下行2BP 至0.04%，德国10 年期国债利率下行5BP 至-0.27%。中美10 年期国债利差上行10BP 至1.64%。

信用债利差：短期有所分化，中长期普遍下行。2021 年07 月03 日当周，1年期各评级信用利差普遍上行，AAA 级下行2BP 至0.54%，AA+级上行1BP至0.66%，AA 级上行2BP 至0.89%。5 年期各评级信用利差下行，AAA 级下行8BP 至0.71%，AA+级下行6BP 至0.93%，AA 级下行5BP 至1.48%。

10 年期各评级信用利差普遍下行，AAA 级下行4BP 至0.92%，AA+级下行4BP 至1.14%，AA 级下行4BP 至1.69%。

外汇市场：人民币小幅贬值。2021 年07 月03 日当周，美元指数上升至92.25，CRB 指数上升至214.95，澳元兑欧元下降至0.63，澳元兑日元下降至83.57。

离岸人民币汇率上升至6.47，1 年期NDF 上升至6.66。

VIX 指数：小幅回落。VIX 指数通过计算标普500 指数的隐含波动率得到，波动率越高则VIX 指数越高，也意味着投资者对未来市场的恐慌程度越高。

2021 年07 月03 日当周，VIX 指数由15.62 下降至15.07。

风险提示：海外事件冲击，宏观货币政策超预期变化。