投资要点：

6 月以来科创板表现亮眼，科创50 创年内新高。随着产能周期收敛、通胀压力逐渐回落，市场逐步转向成长风格，具有高成长性的科技股正成为资金布局的重要方向。在此环境下，科创50 于6 月30 日日内升至1603.35 点，创下年内新高。

科创50 调整，优质标的不断被纳入到指数中，其走势强于科创板总体走势。6 月科创50 成份调整，更精准地反映了最具市场代表性的科创企业整体表现。从个股行情来看，纳入的个股在交易量、活跃度等方面显著占优，表现出高弹性。从个股基本面来看，纳入的个股在营业收入增幅、净利润增幅等方面表现优异，高成长性凸显。当前成长风格下，科创50 有坚实的业绩支撑，涨幅高于科创板总体，行情或更具持续性。

6 月回顾：

市场走势：6 月科创50 强势突破，进一步扩大涨幅。6 月上旬科创50 维持震荡行情，后受科技股拉动而大幅上涨，月涨幅达10.09%，连续三月录得上涨，表现显著优于其他指数。

市场情绪：日均成交额大幅上升，换手率处于历史较高水平，两融交易占比创年初以来新高，市场较为活跃。

估值水平：科创50PE 略高于中位数水平、PB 处于历史较高水平，风险溢价接近中位数水平，行业估值在反弹后有小幅上涨。

发行与解禁：6 月科创板募资额环比有所下降。7 月起解禁额会大幅上升，需注意资金动向。

风险提示：美国政策再刺激，经济上行超预期；流动性收紧超预期；中美摩擦加剧；疫情超预期恶化。