回顾2020年，两大因素推动我国出口超预期高增长。一方面是受益于疫情的防疫物资需求大幅提升。2020年我国纺织纱线相关制品和医疗器械出口分别同比增长29.2%和40.5%。另一方面是得益于快速复工复产，以及产业链的竞争力，中国出口份额提升，货物贸易第一大国地位进一步巩固。2020Q4我国出口的市场份额为15.96%，较2019Q4上升了1.93个百分点。2020Q2在海外疫情最严重的时候，我国出口份额创下16.66%的历史最高纪录。

当下市场更关注的是中国出口高增长的持续性。本篇报告我们创新地拆解了中国出口框架，构建了四大板块进行分析与预测。我国贸易商品HS分类共有22类99章，我们结合三个维度（每一个大类商品的全球出口金额同比、中国占全球出口份额、中国出口金额同比）将全部贸易商品进一步筛选划分为了四大板块：1）份额受益于疫情板块，是我国出口商品中占比最高的，也是决定我国去年出口高增长的关键因素，体现了我国稳定的生产能力和供应链在疫情时代的优势。去年增长6.3%，全年增速仅次于防疫物资板块，但占到我国出口金额的44.6%。2）需求受益于疫情板块，是我国出口的另一大增长点，去年增长5.8%，占我国出口金额的28.5%。3）防疫物资是我国去年出口增速最快的板块（+8.8%），但占比较小（14.7%）。4）受损于疫情板块去年同比下降11.8%，在我国出口金额中只占到12.2%，因此去年并没有对我国出口增速造成明显拖累。

今年下半年我国出口会面临一定的压力。通过对出口商品四个板块的拆分测算，我国2021年出口有望同比增长16.8%，Q1-Q4分别同比增长48.8%、21.7%、5.7%、2.5%。从同比增速来看，受损于疫情（+49.1%）>

份额受益于疫情（+19.6%）>需求受益于疫情（+6.2%）>防疫物资（+1.7%）。从占我国总出口的比重及其变化来看，份额受益（45.7%，+1.1pct）>需求受益（26.0%，-2.6pct）>受损于疫情（15.6%，+3.4pct）>

防疫物资（12.8%，-1.9pct）。分季度来看，受损于疫情板块是2021年增长的主要贡献项，增速逐季抬高。防疫物资Q2开始增速转负。份额受益和需求受益两个板块的增速逐渐回落，Q4都面临同比下滑压力。但由于全球外需的恢复，份额受益板块的表现会好于需求受益板块。

我国在全球的市场份额提升幅度小于去年，出口优势依然保持。在国际贸易中心ITC口径下，我们判断2021年全球商品出口金额同比增长8%，中国在世界的出口份额将从2020年的15%进一步提高到16.2%，提升了1.2个百分点（去年上升了1.7个百分点）。

风险提示：疫情变异风险；经济运行风险。