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中国工程机械工业协会公布了2021年5月挖掘机销量数据。2021年5月纳入统计的26家主机制造企业挖掘机共计销售27220台，同比下降14.25%；其中国内市场销量22070台，同比下降25.24%；出口销量5150台，同比增长131.67%.

点评：

5月挖掘机销量放缓，行业提早进入淡季。2021年5月挖掘机销量27220台，同比下降14.25%，环比下降41.55%；国内销量22070台，同比下降25.24%，环比下降46.3%；2021年挖掘机销量同比首次负增长，内销同比连续两个月出现负增长，主要是疫情恢复后2020年4-5月每月挖掘机销量基数较高。环比的下降主要是2021年就地过春节，开工时间比往年早，挖掘机旺季提前，5月挖掘机市场提前进入淡季。

出口量为5150台，同比增长131.67%，环比下降5.88%，海外需求保持高增长。5月大挖销量2841台中挖销量6935台、小挖销量12294台，分别同比下降31.5%，8.3%，31%，2021年1-5月挖掘机累计销量20.07万台，同比增长37.68%；国内销量累计达17.67万台，同比增长31.73%；出口累计达2.4万台，同比增长106.33%挖掘机更新换代支撑销量，机械设备数字化为转型方向。2021年1-5月基建（不含电力）固定资产投资完成额和房地产开发投资完成额分别累计同比增长11.8%，18.3%，相比2020年1-5月分别同比上升18.1pct，18.6pct；相比2019年1-5月分别同比上升7.8pct，7.1pct；5月份中国挖掘机开工小时数为125.7小时，较4月多2.2小时。另外，2022年12月将实施的国四排放标准将加速工程机械更新换代的进程。

同时在国家政策的推动下，工程机械的绿色化、数字化、智能化将是行业的转型方向。5月底，机械龙头三一重工发布新产品SY375IDS智能挖掘机，是三一重工向电动化、数字化、机械绿色化转型的新动态。

投资建议：在国家政策的推动下，数字化及绿色化是工程机械行业的转型方向。建议关注工程机械行业龙头：三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425）。

风险提示：宏观经济下滑，行业景气度下降，海外贸易环境恶化，基建/房地产投资不及预期等。