本周(2021.8.30-2021.9.3)上证指数上涨1.69%，沪深300 指数上涨0.33%，创业板指数下跌4.76%。SW 传媒指数上涨2.60%，跑赢创业板指数7.36pct，在申万一级28 个行业涨跌幅排名中位列第12。子行业中，影视、游戏、出版位列前三位，分别为5.46%、4.93%、4.74%。

　　传媒行业数据

　　截至2021 年9 月3 日，院线电影排名前三为《失控玩家》

　　《怒火·重案》和《明日之战》，网播电影排名前三为《西游记之再世妖王》《黄庙村·地宫美人》和《测谎人》；影视剧集排名前三为《扫黑风暴》《乔家的儿女》和《理想之城》；综艺排名前三分别为《披荆斩棘的哥哥》《脱口秀大会第四季》和《这！就是街舞第四季》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》

　　《原神》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《原神》和《金铲铲之战》。

　　核心观点

　　本周，广电总局发布了《关于进一步加强文艺节目及其人员管理的通知》，列出加强娱乐圈管理、整治艺人违法失德与“饭圈”乱象的八大事项，包括抵制违法失德人员、抵制泛娱乐化、反对唯流量论、抵制高价片酬等。根据中央纪委监委公众号评论，文化传媒天生起着宣传引导作用，该领域的风气一旦败坏，社会风气、价值观将受到污染，而首当其冲的就是青少年。同时在本周，中央八部委联合印发《关于进一步推动文化文物单位文化创意产品开发的若干措施》，提出加强文化资源创意产品开发，进一步推动文化强国建设。我们认为，肃清流量、资本对于文化产品的错误定价和社会风气及价值观的污染为文化传媒行业的长期健康扫清障碍，本轮对娱乐圈风气的整顿和加大对本土文化资源的创意开发、传播，是国家持续做优做大“文化自信”蛋糕、加大文化建设的第一步，我们长期看好“文化新基建”对应的投资机会。

　　投资建议

　　我们持续关注游戏板块，推荐估值较低的头部游戏研发厂商，完美世界、三七互娱；新媒体板块方面，强烈推荐背靠湖南台优质内容生产平台、业绩高增长、持续受益于媒体融合改革红利的国资新媒体平台运营公司芒果超媒；电影板块方面，建议关注参与投资发行主旋律题材影片的优质标的光线传媒，受益标的有中国电影；其他板块方面，推荐长期深耕精准买量的RCEP 跨境电商龙头公司吉宏股份和受益于“文化大基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑。

　　风险提示

　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。

（文章来源：华西证券）

文章来源：华西证券