投资要点：

　　本周观点更新：上周华为发布会叠加5G 预期，带来VR、云游戏等关注，《狙击精英 VR》宣布7 月8 日登陆Quest、Rift，Steam 和PSVR，步入暑假档预期，中外内容公司加码内容定档与新品发布。

　　迎上影节，第24 届上海国际电影节将于6 月11 日至20 日举办(本届电影节将于6 月5 日8:00 起在淘票票开通线上售票)，从影视内容到后端线上线下媒介，如何说好中国故事成为行业参与者共同思考的问题。阅文2021 年度发布会中宣布“大阅文”战略升级，基于腾讯新文创生态，以网络文学为基石，以IP 开发为驱动力，开放性地与全行业合作伙伴共建IP 生态业务矩阵，打造有价值的IP 生态链，让好故事生生不息。阅文也将在作家生态、平台连接、IP 打造等方面启动升级再造，腾讯影业、新丽传媒、阅文影视紧密合作，搭建起影视联合生产体系的“三驾马车”。2020 年中国泛网络视听产业规模破6000 亿元，视频化成为重要传输媒介，供给端的视频化，也有助于优质内容被看见。成熟的IP 产业，已通过整合优势资源，对IP 进行精准开发，有效地提高成功率并进行产业扩容，大阅文把人才、资源、不同内容业态有机结合起来，推动IP 生态链进入实践环节，2021 年拟开发动画项目IP 50 部覆盖在6 大系列化作品，同时阅文也在携手行业内容合作伙伴掌阅科技、奥飞娱乐、盛趣等共创新增量。

　　本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。暑假档成为游戏产品与影视剧集作品陆续定档的重要时间窗口，二季度业绩预期中，外部与内部双轮驱动传媒布局进行时。个股看，哔哩哔哩(9626)手握Z+世代用户，5 月25 日发行的新游戏《机动战姬：聚变》单个产品表现不及预期，但基于平台属性，具较强容错力，收入逐步优化，期待品牌营销收入增量；阅文集团(0772)牵手腾讯视频、B站等开放合作打造有价值的IP 生态链，作品如《斗破苍穹》《星辰变》等；奥飞娱乐(002292)6 月4 日起 《巨神战击队之轨道先锋》

　　下半部26 集每日更新，新增业务动画电影《贝肯熊2:金牌特工》

　　定档7 月23 日。吉比特(603444)新游戏产品《摩尔庄园》推动，6 月1 日-4 日游戏上线四天，七麦数据预估其收入(ios)达650 万美元，单日约达170 万美元；快手科技(1024)6 月15 日推出台网联动的快手首届电商晚会；芒果超媒(300413)芒果TV 国际app，下载量突破3800 万，芒果TV 升级“超级合伙人”机制。

　　风险提示：游戏、影视等内容表现不及预期风险；重点关注公司未来业绩的不确定性；行业估值继续下行风险；行业竞争及发展不及预期风险；政策风险等。

（文章来源：国海证券）