《摩尔庄园》上线首周畅销榜日均排名位列第二。吉比特(603444.SH)子公司雷霆游戏的重磅社区养成类手游《摩尔庄园》已于6月1日开启公测，用户基数庞大，玩家热情高涨，开服8小时下载量即突破600万，同时在线人数突破100万；微博话题讨论度居高不下，6月1号-5号《摩尔庄园》日均微指数321.76万(VS 《王者荣耀》231.75万)。《摩尔庄园》页游上线超10年，当年主打的儿童群体目前已步入成年，消费能力与意识都有了显著的提升，进而在IP情怀加持与较为完善的“氪金”体系下，《摩尔庄园》上线首周畅销榜日均排名位列第二，玩家可以通过购买超级拉姆月卡等获得每日福利、限定装扮以及功能提速。目前手游较页游版尚未实现100%复刻，比如警察消防员等职业暂缺、北极熊游戏厅小游戏不足，我们预计随着剧情的推演、玩法的丰富以及玩家社交的增强，《摩尔庄园》后续用户体量有望进一步扩大，流水表现也值得期待，预计将显著增厚公司业绩。建议关注依托《摩尔庄园》有望进入大DAU品类游戏赛道的吉比特。

　　“三孩”及配套政策即将出台，利好素质幼教与民办高教/职教。据新华社，中共中央政治局5月31日召开会议，审议《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，提出实施“一对夫妻可以生育三个子女”生育政策及配套支持措施，将婚嫁、生育、养育、教育一体考虑。不考虑后续政策影响与传导时滞性，各教育赛道增量K12课外辅导>幼儿园>民办高教。

　　以新增100万出生人口为基数测算，幼儿园/K12课外辅导/民办高等教育增量分别约为46/77/15亿元，人口增长与就业压力将推动执业教育学员参培率提升，增量亦可观。目前“二孩”效应逐步减弱，一方面或由于疫情增加了居民对生育的不确定性，另一方面或由于住房和教育成本不断增加。

　　我们预计对“三孩”教育相关的配套政策将围绕教育普惠公平展开，缓解教育压力，这也与近日《民促法》和“双减”政策一脉相承，当下K12课外辅导不确定性较大。中短期看，幼儿编程、美术等素质教育在政策支持与家长意识增强下将优先获益；长期看，在毛入学率持续提升和稳就业的背景下，利好民办高教和职业教育。建议关注盛通股份(002599.SZ)、传智教育(003032.SZ)、中教控股(0839.HK)、中公教育(002607.SZ)。

　　一周行业表现：

　　上证综指下滑0.25%，深证综指上涨0.59%，传媒(申万)收于699.07点，下滑0.57%，跑输上证综指0.32个百分点。从行业内部来看，影视指数下滑0.86%，动漫指数下滑0.83%，游戏指数上涨2.23%，出版指数下滑1.71%，广播电视指数下滑2.87%，广告营销指数下滑2.25%。

　　风险提示：游戏流水不及预期，竞争加剧，政策风险

（文章来源：西部证券）