投资要点：

国务院总理李克强7 月7 日主持召开国务院常务会议，部署进一步推动医保服务高效便民；确定加强新就业形态劳动者权益保障的若干政策措施；决定加大金融对实体经济支持，推出支持碳减排的措施。

会议决定，针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响，要在坚持不搞大水漫灌的基础上，保持货币政策稳定性、增强有效性，适时运用降准等货币政策工具，进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降。同时推动绿色低碳发展，设立支持碳减排货币政策工具，支持清洁能源、节能环保、碳减排技术的发展，于今年7 月择时启动发电行业全国碳排放权交易市场上线交易。

历史经验来看，国常会提及降准后，央行通常会在两周内宣布降准（除2020 年6 月17 日外）。举例来看，2020 年3 月11 日和3 月31 日国常会提出降准后，央行分别于在3 月13 日和4 月3 日宣布实施；2019 年9 月4 日与2018 年12 月24 日国常会提出降准后，央行也均于两周内宣布实施。

而本次提法为“适时运用”降准等货币政策工具，或体现未来降准时间上的灵活性。我们认为，降准信号释放旨在降低实体经济综合融资成本。下半年经济增速承压，货币政策或趋向边际宽松，总基调或转为稳增长为主，但并不意味着货币政策的彻底转向。历年经验显示，降准窗口打开与股市表现并无明显正相关关系，而债市一般会震荡走强。降准信号对大盘和A 股或将形成一定提振，但预计支撑力度与持续性较为有限。

年中业绩预告。7 月8 日，两市共有32 家公司发布业绩预告，其中26家公司业绩预增，2 家公司略增。业绩增长幅度最大的是中远海控，为3161.89%；实现净利润最多的也是中远海控，为370.93 亿元。业绩变动幅度中位数为114.22%，净利润中位数为2.77 亿元。

融资余额减少。7 月6 日，A 股融资余额16222.19 亿元，环比减少1.36亿元；融资融券余额17759.85 亿元，环比减少3.10 亿元。融资余额减融券余额14684.54 亿元，环比增长0.39 亿元。

北向资金净买入。7 月7 日，陆股通当日净买入成交43.73 亿元，其中买入成交629.85 亿元，卖出成交586.12 亿元，累计净买入成交14276.99 亿元。

港股通当日净买入成交17.80 亿港元，其中买入成交209.24 亿港元，卖出成交191.44 亿港元，累计净买入成交21774.33 亿港元。

货币市场利率上涨。7 月7 日，上海银行间同业拆放利率SHIBOR 隔夜利率为2.0680%，上涨16.00BP，SHIBOR 一周为2.1290%，上涨8.30BP。

存款类机构质押式回购加权利率隔夜为2.0515%，上涨14.63BP，一周为2.1150%，上涨8.87BP。中债国债到期收益率10 年期为3.0854%，上涨1.00BP。

美国三大股均收涨，欧洲股市普涨。7 月7 日，道琼斯工业平均指数报收34681.79 点，上涨0.30%；标普500 指数报收4358.13 点，上涨0.34%；纳斯达克指数报收14665.06 点，上涨0.01%。欧洲股市，法国CAC 指数报收6527.72 点，上涨0.31%；德国DAX 指数报收15692.71 点，上涨1.17%；英国富时100 指数报收7151.02 点，上涨0.71%。亚太市场方面，日经指数报收28366.95 点，下跌0.96%；恒生指数报收27960.62 点，下跌0.40%。

美元指数上涨。7 月7 日，美元指数上涨0.20%，至92.7206。欧元兑美元下跌0.28%，至1.1791。美元兑日元下跌0.01%，至110.6100。英镑兑美元上涨0.01%，至1.3801。人民币兑美元即期汇率报收6.4639，贬值0.02%。

离岸人民币兑美元即期汇率报收6.4746，升值0.06%。人民币兑美元中间价报收6.4762，贬值0.23%。

黄金上涨、原油下跌、期铜上涨。7 月7 日，COMEX 黄金期货上涨0.38%，报收1803.90 美元/盎司。WTI 原油期货下跌2.28%，报收72.13 美元/桶。布伦特原油期货下跌2.12%，报收73.34 美元/桶。COMEX 铜期货上涨1.32%，报收4.3065 美元/磅。LME 铜3 个月期货上涨1.45%，报收9445 美元/吨。