投资要点：

暑期出游进一步恢复。同程旅游发布《2021 年暑期居民出行及出游趋势预测报告》，64%的受访者明确表示有暑期出游计划，其中有87.4%计划跨省级跨市游。从机票及火车票搜索量看，2021 年暑期旅游可能超过2019 年同期，机票均价771.8 元，较2020 年上涨约8%，高峰时段票价可能达到或超过2019 年同期。热门城市集中在西南和西北地区，长线游信心不断恢复，亲子游客流仍为主流。暑期游预算超过1 万元的比例达到8.6%，体现出境外旅游受制后转移到国内的一部分中高端旅游服务消费意愿较高。近日广东广州、深圳等地疫情风险逐渐解除，前期受到出行预期压制的免税、酒店等行业有望在暑期游中出现恢复，建议关注中国中免、复星旅游文化。

K12 迎强监管，关注职业教育。今年以来，K12 校外培训行业受到政策的严监管。今年“两会”期间，有政协委员提出“彻底取缔校外培训机构”的建议，5 月21 日《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》获审通过，6 月1 日国家市场监督管理总局对十多家校外培训机构进行重点检查并处以顶格罚款，6月15 日教育部成立校外教育培训监管司，针对教培行业的强监管政策将持续落地。K12 教培行业目前面临较大的不确定性，政策的严监管旨在打击教育焦虑和减轻内卷，从目前的教育评价的导向看，K12 教培仍有存在的合理性，洗牌后对行业收入会产生较大格局，竞争格局仍有待观察。但职业教育及职业教培并不会受到严监管的影响，职业教育受到国家大力推广和促进，职业教培受益于公务员、考研、教师、职场专业技能等需求的不断扩大，确定性优于K12 教培，可关注中公教育、科德教育等。

行业评级及本周重点推荐个股：国内疫情趋于平稳有利于以酒店、餐饮、旅游等为代表的可选消费逐步复苏，维持休闲服务行业“推荐”评级，建议关注有望持续受益的宋城演艺、中国中免、首旅酒店等。此外，在“颜值经济”与居民消费水平不断提升的背景下，化妆品及医美行业仍处于快速增长期，建议关注爱美、华熙生物。

风险提示：疫情反复或加重风险；相关上市公司业绩不达预期风险；大盘系统性风险。