4月淡季效应显现，沿海地区电厂日耗无明显增加，叠加假期日耗有进一步下降预期，电厂采购多以刚需为主。随着五月份到来日耗将会提升，电厂为了应对夏季用电高峰有备货需求，预计后期需求端仍有支撑。总体来看，由于供给仍然受到安全环保与煤管票的限制而增长有限，而下游电厂在检修结束后的补库需求，或将支撑煤炭价格偏强运行，后期需关注下游电厂补库情况。

焦煤：供给方面，尽管前期因为煤矿事故而自发性停产的煤矿复工，煤矿开工率有所增长，但是各种检查带来的影响依然存在，产地供应依然偏紧。焦炭：供给方面，山西、河南等地环保限产开始放松，整体看环保督察工作接近尾声，限产力度趋于弱化，后续有待观察。总的来看，在高利润支撑下钢厂生产积极性高，开工率稳步回升。前期产地限产使焦炭到货不及日耗，掉库现象突出。截至目前焦炭价格已连续提涨两轮，部分焦企已开始提涨第四轮，预计在钢厂补库需求下，短期内焦炭价格有望偏强运行。

价格上涨势头强劲，加大仓位积极布局。动力煤：价格易涨难跌，Q2剑指千元。受煤价大幅上涨影响，发改委有意“增供稳价”，但实际效果或不及预期。且考虑到当前社会库存整体偏低外加淡季补库或远不及预期，在夏季用煤高峰来临前，下游终端用户集中补库难以避免，届时有望带动煤价再次冲击千元大关。

焦煤：供需缺口显现，价格剑指新高。今年以来，需求端随着新建焦化产能陆续投产，后期炼焦煤需求总体将会呈增长态势，且由于新增焦化产能设备多以大型焦炉为主，对优质低硫主焦煤的需求更甚。而供给端，目前澳煤问题仍未解决，后期进口优质主焦煤资源面临减少；外加国内部分煤矿因安全压力将逐步关闭退出，焦煤整体供应面临较大收缩幅度，焦煤格局持续向好，焦煤价格逐步走强，剑指历史新高。

长期而言：产能受限、集中度提升，行业格局持续向好。我国煤炭消费占能源消费总量的比重长期维持在70%以上，近年来煤炭消费比重持续下降，2018年、2019年分别为59%、57.7%，2025年预计降至 53%，但煤炭消费总量仍处于高位。“十四五”期间，煤炭在我国能源体系中的主体地位和压舱石作用不会改变，