投资组合：一、芒果超媒、分众传媒、东方财富、科大讯飞、三七互娱。二、传媒受益组合，腾讯控股、美团、心动公司。三、吉比特、完美世界、万达电影、风语筑、视觉中国、掌阅科技、光线传媒、东方明珠、奥飞娱乐。

　　投资主题：长视频流媒体平台提价情况、楼宇媒体业绩持续性、出版发行的业务稳健增长、港股调整后的机会、反垄断数据安全等带来国有传媒的机会。

　　受益标的：海外公司有创梦天地、快手、网易、阅文集团、哔哩哔哩、泡泡玛特、IGG；祖龙娱乐、中手游、猫眼娱乐等。游戏电魂网络、宝通科技、昆仑万维、姚记科技、影视中国电影等；其他有中南传媒、华立科技等。

　　投资建议：更长远看待互联网作为基础设施的投资机会，互联网数据安全和反垄断治理有利于资本有序扩张，基于业绩预告把握调整后的游戏公司从当下互联网的发展，反垄断和数据安全是国内的重要变量，反垄断对于创新与公司的运营提出了更高的要求，有利于产业的深耕和健康发展，而不是一波浪潮之后满目狼藉。数据安全，在人工智能大时代，规范有利于更好的发掘利用。互联网已经在各行业实现了深刻的数字互联网，而走向智能化与走向全球化是我国当下互联网产业的两个重要驱动。同时，关注调整到位业绩拐点的游戏公司，关注Z 世代文娱消费，关注政策自上而下的规范和指引。

　　近期饭圈整治力度升级，长期利好内容行业的良性发展8 月27 日，国家网信办发布关于进一步加强“饭圈”乱象治理的通知。要求取消明星艺人榜单、优化调整排行规则、严管明星经纪公司、规范粉丝群体账号、严禁呈现互撕信息、清理违规群组版块、不得诱导粉丝消费、规范应援集资行为、严控未成年人参与等。其中，取消所有涉明星艺人个人或组合的排行榜单，严禁新增或变相上线个人榜单及相关产品或功能。仅可保留音乐作品、影视作品等排行，但不得出现明星艺人姓名等个人标识。在音乐作品、影视作品等排行中，降低签到、点赞、评论等指标权重，增加作品导向及专业性评价等指标权重。不得设置诱导粉丝打榜的相关功能，不得设置付费签到功能或通过充值会员等方式增加签到次数，引导粉丝更多关注文化产品质量，降低追星热度。国家网信办发布进一步加强饭圈乱象治理的通知，包括针对明星艺人偷税漏税、违法乱纪等行为管理处罚力度全面加强，有利于娱乐行业的长期良性发展，行业未来发展将更加以优质内容为导向。

　　我国网民规模超十亿，短视频用户已接近9 亿

　　8 月27 日，中国互联网络信息中心在京发布第48 次《中国互联网络发展状况统计报告》。《报告》显示，截至2021 年6 月，我国网民规模达10.11亿。我国网络视频(含短视频)用户规模达9.44 亿，较2020 年12 月增长1707 万，占网民整体的93.4%。其中短视频用户规模为8.88 亿，较2020 年12 月增长1440 万，占网民整体的87.8%。数据显示，2021 年3 月，短视频APP 的人均单日使用时长为125 分钟，较长视频高出27 分钟，且差距呈增长趋势；53.5%的短视频用户每天都会看短视频节目，这一比例较长视频(36.3%)高出17.2 个百分点。互联网视频已成为居民生活基础设施，基于视频的各类娱乐办公生活服务已具备庞大用户，有望延续高质量的发展。

　　风险提示：疫情反复、5G 技术发展不及预期、商誉风险，监管政策变化等。

（文章来源：新时代证券）

文章来源：新时代证券