投资要点：

　　本周观点更新：上周616 快手真心夜收官，台网联动大型晚会的直播观看人数超过7000 万，直播间互动总量达到1.1 亿，同时快手以“公域搭台，私域唱戏”的方式将直播间的观众引导到各个品牌的自播间，利用公域流量带动私域壮大品牌之路，我们认为加码品牌自播与引流，也利于为快手的信任电商背书。走过近11 年的618，从传统头部玩家到直播电商的参赛，从熬夜购物到预售与销售时间拉长，电商赛道拥挤下，各大电商势力互相角力，在存量市场中寻找增量。从供给与需求端看，需求侧，60、70、80 年代的用户从消费娱乐的线上化中，阿里系、腾讯系、百度系、字节系等各类app产品中得以满足，满足下也进入流量增量的瓶颈，突破瓶颈需要新增势力，需求端，Z+世代用户为新势力代表之一，支撑起了B 站，从B 站的泛二次元垂直社区成长为综合视频平台，供给端，下一个风口与增量有望在Metaverse 的世界中长出，也有望在国潮的文化浪潮中长出，核心看，俘获Z+世代以及建立国潮品牌利于企业长期竞争。

　　本周重点推荐个股及逻辑：给予行业推荐评级。中报业绩预期开启，建议后疫情下业绩有望从回暖到增长的垂直细分赛道的标的。个股看，奥飞娱乐(002292)手握长生命周期的IP 商业价值有望在多个延申赛道持续释放(IP 的变现通过动画影视、玩具、授权、盲盒手办等)；蓝色光标(300058)拉卡拉协议受让公司1.44 亿股完成过户，转让价6.35 元/股；哔哩哔哩(9626)Bilibiliworld2021 将于7月9 日举办，Z 世代的首选阵地，逐渐成为了各大品牌营销的新战场以及“红利区”；阅文集团(0772)IP 商业化市场逐步成熟，从看明星到看故事的升维中孵化好IP，提升影视制作的工业化能力，利于构建中国特色的IP 生态链，头部公司阅文集团有望率先受益；快手科技(1024)直播电商综艺直播观看人数超过7000 万；芒果超媒(300413)芒果季风剧场全新短剧《谎言真探》官宣预计6月21 日播出；新经典(603096)东野圭吾新作《无名之町》6 月10 日预售6 月16 日现货)；光线传媒(300251)出品《革命者》

　　(定档7 月1 日)，《狙击手》(定档7 月30 日)，但我们预期下一次较大热度是来自动画电影的推动。

　　风险提示：游戏、影视等内容表现不及预期风险；重点关注公司未来业绩的不确定性；行业估值继续下行风险；行业竞争及发展不及预期风险；政策风险等。

（文章来源：国海证券）

文章来源：国海证券