2021年第21周CS传媒板块总市值加权平均涨幅1.61%，动浸(6.24%)、互联网影视音颜(3.78%)、互联网广告营销(2.49%)、游戏(2.11%)、广播电视(2.00%)等细分板块涨幅领先。2021年以来传媒板块表现平淡，调整后的估值处于中枢底部，优质个股性价比较高，建议关注。重点关注标的包括：吉比特、芒果超媒、三七互娱、完美世界、光线传媒、横店影视、中信出版等。

　　上周芒果超媒季风剧场开播顺利，首部作品《猎狼者》口碑良好，豆瓣开分8.0、首周播放量2.6亿。季风剧场是芒果Ⅳ与湖南卫视联合打造的首个台网联动短剧集剧场，储备项目包括《沉睡花园》《我在他乡挺好的》《妻子的选择》《婆婆的镯子》等。关注芒果TV季风剧场作品后续播出情况、其他长视频平台内容排播情况及项目相关标的。2021年部分长视频平台已完成会员价格调整，关注后续视频平台提价情况。

　　上周国产游戏版号新下发86个，腾讯《高能英雄》、网易《洪荒文明》、电魂网络《泰坦之剑》、心动网络剧哦《笼中窥梦》等产品获版号。2021年是游戏产品大年，Q1以来腾讯与网易密集发布新游《梦想新大陆》《全民奇迹2》《天逾》《游戏王；决斗链接》《忘川风华录》《宝可梦大探险》等；上周完美世界新上线的魔幻题材新游《战神遗迹》继续保持良好表现，iOS畅销榜平均排名26；吉比特IP产品《摩尔由园》于5月30日开放下载，连续两日排在iOS免费榜第一，并将于6月1日正式开服，关注产品后续表现；在运营产品中吉比特《一念逍遥》(7)《问道》(16)，三七互娱《斗罗大陆：武魂觉醒》(15)、《叫我大掌柜》(41)、完美世界《完美世界》(29)等产品iOS畅销榜平均排名较前一周有所上升，Q2及后续待上线产品包括三七互娱《斗罗大陆：魂师对决》、完美世界《梦幻新诛仙》《幻塔》等，建议继续关注低估值游戏龙头个股。

　　上周大盘票房有所回落，《速度与激情9》票房继续领跑，《哆啦A梦：伴我同行2》提前上映抢占六一档。截至目前6月已定档影片43部， 2021年以来每逢节假日的重要档期，大盘票房表现均有超预期表现，使得今年端午假期前后(6.11-6.14)预计将有17部新片上映，其中包括《阳光姐妹淘》(光线传媒出品)《二哥来了怎么办》(万达电影出品)《超越》(华谊兄弟出品)等，以及进口影片《天堂电影院》《你好世界》《彼得免2》等。随着暑期档即将来临，优质国产影片及进口影片供给有望持续增加；关注广州、深圳等地区疫情发展及后续对电影市场的影响。市场边际改善逻祖下关注头部院线和影投公司以及内容储备丰富，具有优质内容输出能力的电影公司。

　　风险提示：政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险；单个文化产品收益波动性；知识产权受到侵犯等。

（文章来源：山西证券）