腾讯2021Q1 游戏业务同比增长17%到436 亿元，手游业务收入同比增长19%至415 亿元，创下了历史新高。腾讯计划推出动作类游戏、多人在线战术竞技场游戏及生存游戏。其中，面向中国市场的许多新游戏由现有热门游戏及文学IP 改编而成。海外市场方面，公司则预期过往投资将会在未来开始贡献各种创新品类的游戏。投资方面，腾讯计划将一部分增量利润投资企业服务及软件、高工业化水准游戏及短视频等领域。在游戏领域，公司正在增加对游戏开发的投资，尤其专注于能够吸引全球用户的大型及高工业化水准游戏。同时，腾讯也将进一步投资于能服务更多不同目标受众的新游戏类型，建立其IP 和跨媒体联动，以及投资于先进技术以提供下一代游戏体验，例如云游戏。2021 年以来，游戏市场总体增势良好，全年预期新游量大质优，同时也面临激烈的竞争。腾讯、字节、B站等产业资本已明显加快了研发资源的投资节奏，巨头对新世代游戏潮流和前沿技术概念的追捧将会推动行业深度变革。我们继续推荐完美世界(研发基因好+引擎能力强+项目储备丰富+新品期待值高)、吉比特(已上线游戏表现上乘+项目储备丰富+摩尔庄园已定档)、心动公司(核心用户游戏社区+优质产品佐证研运能力)。

　　风险提示：新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互联网市场政策。

　　市场表现回顾：传媒板块稳健修复。中信传媒指数全周涨跌幅0.92%，跑赢上证综指，跑输创业板指、深证成指，在30 个中信一级行业中位列第11 位。从细分行业来看，上周互联网影视音频板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅7.21%，其他文化娱乐、其他广告营销表现次之。

　　行业要闻：网信办通报105 款App 违法违规收集使用个人信息的情况|中央通过《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，严禁教培机构随意资本化运作| AT&T 宣布将旗下时代华纳媒体部分拆分，与Discovery 公司合并成立一家新的独立媒体公司|爱奇艺2021 年Q1 订阅会员数录得1.053 亿，同比减少1360 万人，较2020 年四季度增加360 万人。会员收入录得43.12亿元，已经连续两个季度同比负增长。|腾讯宣布正式成立腾讯云音视频品牌|快手成为2020 东京奥运会和2022 年北京奥运会特权转播商，获得这两届奥运会的视频点播及短视频权利|2021 年4 月广告市场花费同比增长41.7%，环比增长0.8%。|腾讯音乐宣布与索尼音乐娱乐(SME)续签了长期版权合作协议。|腾讯游戏举行了2021 年度发布会，发布了60 多款产品的新动态|雷霆游戏Roguelike 手游《魔法洞穴2》上线|完美世界MMORPG 手游《战神遗迹》上线

（文章来源：首创证券）