股市流动性：最近一周市场情绪降温，A股资金净流入-170亿元，前值545亿元。

绝对收益获利了结：伴随政治局会议定调积极，5月以来市场反弹，多数投资者净值都有回暖。但市场对全年预期收益率并未明显抬升，因此上周市场的大幅调整更多是绝对收益者的兑现收益。

外资大幅流出：北上资金上周净流入-158亿元（前值210亿元），其中7月2日单日净流出86亿元，创年内新高。行业角度，上周外资主要卖出银行、食品饮料、非银金融，对电子、计算机、汽车小幅加仓。

短期更重结构，而非仓位：短期来看流动性和基本面都未出现明显的边际变化，我们判断7月市场仍是震荡格局，当前配置重点仍是仓位，成长风格有望延续到8月初。

风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。