各国经济复苏存在明显差异，全球货币政策产生分化。今年上半年，随着疫苗接种率的提高以及限制措施的解除，全球经济明显复苏。但疫苗分配不均的问题使许多新兴经济体仍面临疫情冲击，经济复苏程度远低于美欧等发达经济体。印度、巴西等大宗商品出口国疫情仍然严峻，供需缺口扩大导致全球大宗商品价格持续上涨。基数效应、能源价格上涨以及经济需求的复苏带动上半年全球通胀大幅上升。政策方面，受通胀上升影响，已有部分国家央行开始加息。但美联储、欧洲央行及英国央行仍维持当前宽松的货币政策不变。不过随着经济持续修复，各国央行内部已释放出不同程度的鹰派信号，下半年美联储或缩减其购债速度。整体来看，下半年全球经济有望维持复苏，但最近印度发现的高传染性新冠变种毒株Delta 在全球范围内广泛传播，给下半年全球经济的复苏带来了不确定性。

我国上半年经济运行保持活跃，延续去年二季度以来的稳固复苏趋势。

投资平稳回升，房地产维持韧性，制造业复苏明显，基建投资在下半年地方债发放节奏加快的带动下或将加速。信贷结构持续优化，物价总体温和上涨，企业效益改善，但消费恢复较慢，未来仍有上行空间。宏观政策上，“普惠”和“绿色”仍是政策重点，同时也需要注重“稳风险”“稳杠杆”

目标的实现。流动性方面，央行重提把好货币供给总闸门，流动性仍将“合理充裕”，资金面料将维持紧平衡。总体来看，经济运行的恢复态势依旧良好，但目前全球疫情仍在反复，并且仍有恢复中不平衡的现象。需要关注的是，近期国际大宗商品价格上涨较快，在价格向下传导不畅的背景下，一些中下游制造业的利润仍可能受到较大侵蚀，或对未来制造业造成一定不利影响。