美联储Taper前后A股港股如何反应

2013年美联储taper关键时间点：①2013/05/22：首次提及taper。②2013/06/19：公布taper时间表，从2013年年末开始，持续到2014年末。③ 2013/09/18：未按市场预期正式宣布taper。④2013/12/18：正式宣布taper，每月削减100亿美元的债券购买规模。⑤2014/05/28：开启taper第二阶段。

A股反应滞后，价值风格偏弱。①首次提及taper后，A股并未立即反应，小幅上涨后才快速下跌。自提及taper到正式推出，A股价值风格表现偏弱。②行业表现：首次提及后TMT领跌，公布时间表后周期领跌，正式宣布后周期延续跌势。

港股反应及时，周期板块领跌。①港股反应更及时，政策敏感性递减。首次提及taper后，港股下跌明显；正式宣布taper后，港股震荡后下跌之后震荡走高。②行业表现：

首次提及、公布时间表、正式宣布等关键节点后地产建筑、原材料、能源等周期行业下跌明显。

风险提示：疫情的不确定；宏观经济不及预期；历史经验不代表未来。