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“双碳”为我国能源变革提供长期指引,今年各部委出台政策细化落实“双碳”目标。新能源发电在“双碳”背景下,迎来新的投产高峰期。行业景气度提升,拉动产品需求,但随之引发的价格博弈与利润再分配是今年需要密切跟踪的焦点问题。“电动化、智能化”浪潮正在席卷全球,今年迎来新能源车高增元年,上半年中国、欧洲销量喜报频传。储能及氢能产业方兴未艾。储能拉动锂电池需求量。光伏制氢最具潜力。
高频数据
(1)新能源汽车:5 月国内销量21.7 万辆(同比+159.7%),自去年7 月以来同比持续正增长,环比持续改善,需求增长强劲;(2)光伏:1-5 月国内光伏装机991 万千瓦(同比+61.1%),2021 年新增装机有望突破6000 万千瓦;(3)风电:1-5 月国内装机779 万千瓦(同比+59.0%);(4)电力投资:1-5 月国内电源投资1392 亿元(同比+8.8%),电网投资1225 亿元(同比+8.0%),持续增长。
投资建议
新能源作为高端制造产业,符合国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的国家发展战略。电动化智能化浪潮势不可挡,电动车迎来黄金发展期;“双碳”大计,光伏迎来白银时代。行业景气度提升,拉动产品需求,但随之引发的价格博弈与利润再分配是今年需要密切跟踪的焦点问题。建议甄选拥有明显竞争壁垒、短期业绩有支撑的优质品种。
建议关注:(1)电动车:宁德时代(300750.SZ)、亿纬锂能(300014.SZ)、当升科技(300073.SZ)、恩捷股份(002812.SZ)、璞泰来(603659.SH)、天赐材料(002709.SZ)等;(2)光伏:通威股份(600438.SH)、隆基股份(601012.SH)、福斯特(603806.SH)、阳光电源(300274.SZ)等;(3)风电:中材科技(002080.SZ)等;(4)电网&工控:国电南瑞(600406.SH)、许继电气(000400.SZ)、特变电工(600089.SH)、汇川技术(300124.SZ)、良信股份(002706.SZ)等。
风险提示
电力需求下滑明显的风险、新能源发电消纳能力不足;竞争加剧导致产品价格持续下行;补贴下滑导致行业增长放缓;新冠疫情影响超预期。