内容提要：

下半年，受制于国内外各种因素，下半年的人民币汇率走势可能没有上半年如此强，但是，人民币将在合理均衡水平上保持相对稳定，根据一年期NDF 计算人民币隐含贬值率仅仅为0.01%，而汇率双向浮动依旧是基本特征，不存在单向升值或单向贬值的可能和条件。但是人民币在双向波动中可能不断拓宽波动区间，增强汇率弹性，发挥汇率调节内部和外部平衡的自发作用。