投资时钟实景：过热期

剔除基数效应，今年真实的投资时钟仍在过热期。

牛市起源于流动性宽松，但高点看盈利及市场情绪。

春节后下跌只是牛市回撤，企业盈利扩张支撑牛市重建。

守正出奇，智造未来

A股生态渐变，个股和资管产品涨跌幅的离散度在扩大。

守正：茅指数代表的优质龙头，出奇：中大盘性价比更优。

中大盘的代表-智能制造：盈利向上、政策支持、基金配置不高。

风险提示

通胀继续大幅上行，投资时钟提前进入滞胀期。