未来各国经济增速取决于疫苗接种速度中国经济与世界经济出现了背离，这种背离是新冠疫情下各国控制新冠疫情不同带来的。

中国经济已经走平，未来增速趋缓中国经济5月份仍然增长，出口仍然带动了生产处于高位区间，但生产水平环比已经恢复历史水平；消费增长平稳，仍然属于低水平修复：投资方面房地产仍然较为强势，制造业仍然在上行，基建回落。3季度全球疫情继续缓解，预计出口增速回落，消费保持平稳，投资可能小幅下滑，中国经济经济走平，下半年可能稳中趋降。紧信用稳定货币依旧，货币市场平稳货币政策6月份较为平稳，维持了“紧信用+宽货币”的操作，对制造业企业的呵护依旧，紧信用依然对房地产收紧。6月银行间货币市场稍有收紧，但并不代表货币政策转向。央行时刻强调防风险，下半年需要关注信用风险，尤其是房地产和地方政府平台风险。

物流决定全球通胀上半年通胀的主要形成机制一是生产和需求的不匹配，二是物流的紧缺阻断了产业链的正常运转，抬高了物价。现阶段大宗商品价格已经开始下行，通胀的关注焦点来到了物流能力上。运输价格指数开始拐头向下就意味着物流紧张开始缓解，全球通胀就变的可控。

全球主要央行均考虑货币正常化美联储6月会议已经表达了货币紧缩的意图，美联储加息可能加速，预计2023年会加息两次，激进一些的美联储委员预计2022年末开始加息。欧央行仍然坚持宽松，但欧洲其他央行已经陆续公布退出计划。新兴市场国家受到通胀和美元走强的双重冲击，货币政策空间已经不大。

美元震荡中走强美欧经济对比下，美国的发展势头仍然较好，欧洲经济虽然在恢复，但恢复速度变缓。同时美联储展现了货币收紧的意图，而欧央行仍然坚持宽松。美元指数下半年跟随美联储态度变化而动，预计在震荡中走强。

主要风险：新冠疫情再暴发以及新冠疫苗失效的风险、通胀风险