主要观点：

自 2 月回调以来，A 股整体呈现震荡上行趋势，其中，核心资产价格企稳回升，成长风格走势强劲，二月份估值杀的最厉害的大盘成长风格于五月表现强劲。可以看到，上半年的整体市场是上有顶而下有底，若当前市场环境不发生重大变化，下半年大概率将延续这一行情，机会依然存在，但在基金配置上要保持谨慎乐观。

配置方向：权益基金，下半年仍然存在机会，但部分板块及风格存在短期压力，因此，应当注意结构性机会。建议产品业绩上，偏好回撤控制力强、性价比高的稳健型基金；风格上，保持均衡；主题上，寻找低估值业绩有保障的行业，注重高景气“赛道”买入节奏。固收基金，依然具有较高性价比，可适当通过高收益信用债、“固收+”基金增强组合收益。QDII 基金，注重权益 QDII 产品及黄金产品的风险控制；原油短期合约价格有望得到支撑，但远期风险较大