本报告导读：资金热度回落，主题分化加剧下，看好强盈利支撑主题方向，重点推荐：碳中和、国货消费、消费电子和智能物联网（AIoT）。

摘要：

热点事件追踪 。无锡市不锈钢电子交易中心决定于2021年7月5日推出交收期为2021 年10 月的碳酸锂提单买卖协议并上市交易；国内最大规模CCER 碳汇交易披露；爱美客发布关于公司新产品取得产品注册证书的公告；昊海生科发布2021 年半年度业绩预告同比大增；iPhone 12 系列的累计销量已超过1 亿部，且成为6 月销冠，苹果发布iOS 15 首个公测版。

上周市场延续热点快速轮动的特征，在中报业绩大考下主题分化或将加剧。上周热点板块中半导体封测（10.1%）连续两周领涨，锂电电解液（9.3%）、机器视觉（8.4%）涨幅次之，上上周表现强势的煤炭开采（-9%）、炒股软件（-8.5%）由涨转跌，大飞机（-8.8%）、证券（-7.1%）板块跌幅居前。二季度以来创业板指和科创50 指数大涨超20%，与沪深300 指数的剪刀差持续扩大，但随着短期市场轮动加速，中报大考下行业景气和业绩持续性成为检验主题行情的试金石。

资金追逐热点的力度减弱，热点轮动中聚焦龙头主题。短期资金转向谨慎，主题轮动战线收缩。上周热点板块中仅锂电行业相关板块（锂电池、锂电电解液、盐湖提锂）有显著资金净流入，其余热点板块整体呈现资金净流出的格局，非银（证券、保险）、miniLED、军工（航母、大飞机）等板块资金流出规模居前。当前时点，资金对热点主题的选择将更加苛刻，短期催化事件不足以支撑资金持续流入，市场机会或将转向少数头部主题和挖掘个股性机会。

北上资金波动加剧，个股选择上呈现新亮点。周度看北上资金从流入转为流出，上周净流出金额158 亿元，创年内最大单周流出金额。从单日个股资金流入情况看，白酒、医药、金融的净流出个股较多，而净买入个股中，除白酒、医药外，光伏、消费电子成为新的亮点，其中通威股份（3.7 亿元）、歌尔股份（2.8 亿元）净流入规模居前。北上资金是5 月中旬以来市场上攻的重要力量，单周净流出能否持续还有待观察，短期而言其买卖方向更为重要，长期而言在全球资本拥趸中国优质资产的浪潮下，北上资金仍将维持持续流入态势。

主题投资展望：主题投资具备事件催化多、涉及面广、短期难证伪等特征，强势主题往往能获得资金的持续关注，走出波浪上行的趋势行情，根据以上三个特征继续重点推荐三大主题：碳中和、国货消费、消费电子和智能物联网（AIoT）。