2021年6月，在人民币贬值的背景下，北上资金净流入154亿元，较前期明显放缓。

板块分布来看，陆股通标的主板配比下降，科创板和创业板配比上升。医药和消费的超配比例继续收窄，科技、金融和周期的低配比例继续收窄。主动调仓方面，大幅买入电子、电气设备和计算机等；卖出食品饮料、传媒和有色金属等。陆股通持股持续扩散，前20大、前50大和前100大重仓股集中度均继续下降。

2021 年上半年，北上资金累计净流入 2236.61 亿元，较去年同期翻倍，刷新近 5 年的同期记录。从增量资金的流向来看，电气设备、银行、化工成为上半年北上资金最青睐的行业，食品饮料板块净流出较多。下半年人民币汇率可能受美联储政策收紧及中美经济增速差异的影响而短期走弱，人民币短期贬值压力可能导致外资流入放缓甚至流出。不过人民币并不存在大幅贬值的基础，且人民币资产对外资的吸引力犹存，外资配置 A 股的中长期趋势仍在。

2021 年 6 月在人民币弱势贬值的背景下，北上资金小幅流入，当月净流入规模 153.85 亿元，连续第 8 个月净流入，净流入规模较前期明显放缓。2021 年6 月末陆股通持股市值为 2.65 万亿元，较前一个月减少 78.62 亿元；占同期A 股自由流通股市值的比例为 6.76%，较前期下降 0.30%。

从陆股通持股的板块分布来看，北上资金主板持股市值占比下降；科创板和创业板持股市值占比上升。具体地，主板持股市值占比下降 1.58%；科创板占比上升 0.14%；创业板占比上升 1.44%。目前陆股通持股仍超配创业板，超配比例为 5.22%；主板和科创板分别低配 4.71%和 0.51%。

大类行业的配置方面，陆股通持股中，中游制造、TMT 等行业配比大幅提升，消费服务、金融地产行业占比下降明显。

以全部陆股通标的流通市值的分布为基准，陆股通目前在消费和医药行业仍处于超配状态，但超配比例下降；其他行业均处于低配状态，科技、金融和周期低配比例收窄。具体看，6 月末消费、医药、科技、金融、周期的超配比例分别为 7.98%、2.52%、-1.20%、-4.07%、-5.22%。

主动调仓方面，电子、电气设备和计算机等行业加仓比例较高，食品饮料、传媒和有色等行业减仓比例较高。具体到二级行业，加仓比例最高的行业为电子制造、医疗器械 II、计算机应用，分别加仓 0.18%、0.15%和 0.14%，减仓幅度最高的为饮料制造、证券 II、化学制药，减仓 0.36%、0.09%和 0.09%。

个股方面，6 月北上资金持股前 20 大、前 50 和 100 大重仓股集中度均下降。

前 20 大、前 50 大、前 100 大重仓股市值占比分别为 40.61%、57.13%、70.34%，较前一个月分别下降 0.92%、0.80%和 0.26%。

最近一周（2021/6/22-2021/6/29）北上资金加仓多行业个股，如药明康德、招商银行、贵州茅台等，其中药明康德是最近一周净买入规模最高的个股。净卖出规模最高的为牧原股份、恩捷股份、沃森等，涉及农林牧渔、化工、医药生物行业。最近一周净增持强度最高为东金力永磁，净增持强度为 2.13%；净增持强度较高的还有道氏技术、锦浪科技、吉电股份等。

风险提示：通胀超预期上行；政策收紧